2024年报2025年一季报点评:业绩短期承压工业机械

发布时间:2025-05-05 11:28

  盈利预测取投资评级:考虑到公司充实计提减值轻拆上阵,我们上调公司2025-2026年归母净利润预测为0。54(原值0。28)/1。17(原值0。45)亿元,估计2027年归母净利润为1。70亿元,当前股价对应PE别离为305/143/98倍,考虑到公司正在工业机械人范畴龙头地位,维持公司“增持”评级。

  分产物看:工业机械人及智能制制系统实现营收30。32亿元,同比-16。04%,从动化部件及运控系统实现营收9。76亿元,同比-6。13%。分看:国内实现营收26。39亿元,同比-13。68%。海外实现营收13。70亿元,同比-14。10%。2025Q1公司实现营收12。44亿元,同比+24。03%;实现归母净利润0。13亿元,同比+93。43%;实现扣非归母净利润0。04亿元,同比-132。20%。

  2024年公司毛利率为29。57%,同比-2。36pct,2025Q1单季度毛利率为28。27%,同比-4。35pct。公司毛利率有所下降,次要系市场所作加剧,别的产能提拔使得折旧摊销等固定成本添加。分营业看,工业机械人及智能制制系统/从动化焦点部件及活动节制系统毛利率别离为28。94%/31。52%,同比别离-2。34pct/-2。67pct。2024年公司发卖净利率-20。38%,同比-23。23pct,2025Q1单季度发卖净利率为1。09%,同比+0。23pct。

  2024年公司实现营收40。09亿元,同比-13。83%;实现归母净利润-8。10亿元,同比-700。14%;实现扣非归母净利润-8。36亿元,同比-1083。08%。公司2024年业绩承压,次要系①工业机械人市场价钱合作激烈,扬州曙光、英国翠欧。

  2025Q1公司登顶工业机械人国产物牌出货量第一,市占率持续提拔据MIR DATABANK最新数据统计,2025Q1中国工业机械人全体市场销量同比增加11。6%,国产机械人渗入率同比提拔2个百分点。埃斯顿实现近20%的同比增加,成为首个登顶中国机械人市场的国产机械人品牌。公司的高研发投入和积极的市场结构正逐渐兑现市场影响力,市占率持续提拔。